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中國創投迎來本土化春天

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

本報記者徐暢

1999-2009年十年間,中國年均GDP增長率達到10%,經濟基本面的長期利好,成就了包括創業投資在內等諸多行業的迅猛發展。清科研究中心數據顯示,從1999年至2009年,中國創業投資快速成長,年復合增長率達到了12.4%,其行業走勢與GDP增長呈現出正相關性。與此同時,隨著人民幣的熱潮涌動,本土創投正在崛起。

傳統業與IT并駕齊驅

2009年,全球經濟形勢尚不明朗,創投行業也面臨復雜嚴峻的市場環境,中國創投市場投資總量出現2002年來首次大幅下挫。在此背景之下,多數創投機構調整投資策略,放緩投資步伐,更多關注已投企業,幫助企業走出經濟寒冬。統計顯示,2009年共發生477起投資案例,雖然較2008年的607起減少了21.4%,但投資案例數相比2002年增長了111.1%。其中已披露的425起投資金額共計27.01億,雖然較2008年全年投資金額直降15.10億美元,但相比2002年增長了546.1%。

在募集資金上,2009年,中國創投市場新募基金數共計94只,是2002年新募基金數的2.76倍,新增可投資于中國大陸的資金額為58.56億美元,是2002年新募資金額的4.51倍。

創業投資的行業分布也由廣義IT獨領風騷,逐漸轉變為傳統行業與之并駕齊驅,服務業、清潔技術等行業投資優勢亦逐步顯現,有效促進了技術進步、模式創新及結構升級。2009年,從全年投資案例數分布來看,廣義IT行業以180的投資案例數居首位,占比為37.7%。傳統行業以123的投資案例數緊隨其后,占比為25.8%。從投資金額來看,傳統行業因發展相對穩定、政策環境良好等特點投資優勢逐步顯現,以9.18億美元的投資金額和34%的占比趕超廣義IT躍居首位。

醞釀十年之久的中國使VC/PE(風險投資/私募股權投資)機構有更加靈活的退出選擇,緩解當前中小企業融資難問題。2009年共發生123筆退出交易,較2008年全年減少了12筆,降幅為8.9%。從具體退出方式來看,82筆IPO退出交易數占退出總數的66.7%,較2008年全年增加了39筆,占比也由2008年全年的31.9%增加了34.8%。

人民幣基金熱潮涌動

2009年,人民幣基金熱潮涌動成為中國創投市場的一大特色。從新募基金個數來看,2009年新募集的94只基金中,人民幣基金共有84只,占比達到89.4%,較2008年全年75.9%的占比增加13.5%;外幣基金10只,占比僅有10.6%。從募資金額來看,人民幣基金募資金額為35.67億美元,占總數的60.9%,較2008年全年32.0%的占比大幅上升28.9%;外幣基金募資金額為22.89億美元,占募資總額的39.1%。

業內人士認為,嚴重受創的境外LP(有限合伙人)趨于謹慎,致使外幣基金募集極為艱難,而國內經濟企穩向好趨勢明顯,中央及各地方政府頻出新政,創投益改善,人民幣基金LP資源問題逐步緩解,并逐步走向多元化和市場化,創業板的塵埃落定也重啟了境內資本市場的退出渠道。種種利好促使人民幣基金取代美元基金成為中國創投市場上募集的主力軍。未來十年,人民幣基金和美元基金將迎來共贏的局面。

與此同時,本土創投機構正在強勢崛起。一方面,受國家外管局2006年出臺的“10號文”和2007年的“106號文”等政策影響,外資創投的退出之路一夜收窄,而2008年頒布的“142號文”又從入口直接限制其投資行為,外資創投遇到前所未有的挑戰。另一方面,隨著國內經濟好轉,創投政策環境完善,人民幣基金強勢崛起,在國內創業板開閘等眾多積極因素的推動下,本土創投業優勢日益明顯。

清科研究中心表示,隨著經濟高速增長,股權投資逐步成為經濟新勢力的杰出代表,“全球看中國”已經成為歷史的必然。雖然目前關注成長期和中后期的投資日益增多,但隨著中國經濟結構調整升級,越來越多的早期創業企業涌現,專注于早期投資的本土VC機構將越來越多并發揮重要作用。

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