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中國創投市場日趨成熟

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

根據《ChinaVenture2007年中國創業投資市場研究報告》顯示,2007年中國創投市場新募集基金58只,比2006年增長41.5%;新募集基金規模為84.31億美元,比去年增長89.8%.

2007年新募集基金數量和規模大幅增長表明中國創投市場日趨成熟,投資中國高成長企業的機會增多,創投基金和私募股權基金的投資者正在積極布局中國市場的投資戰略。

昨日,由中國市場投資數據研究機構ChinaVenture(投中集團)和國際投資銀行PiperJaffray(派杰)共同舉辦的“2008年度中國投資年會”在上海舉行。會上,來自風投和私募界的人士發表了自己的看法。會上還揭曉了ChinaVenture2007年度最佳創業投資機構榜單,最佳私募股權投資機構榜單和最佳新型投資銀行榜單。軟銀賽富、聯想投資、華興資本分列這三個榜單榜首。

VC、PE概念模糊

會上,啟明創投董事總經理鄺子平指出,在過去一段時間里面,中國的VC和PE分界線并不明顯。很多VC的創投基金也在做一些比較成熟較大的項目,而一些做PE的基金也投向一些早期的企業中去。在這樣的情況下,PE和VC的界限非常模糊。而中國的創業者其實在早期很需要VC的幫助,但現在一些VC風險承擔能力較弱,對企業只有錦上添花,沒有雪中送炭。

但IBM風投資本的吳寶淳認為,其實不用那么刻意強調VC和PE的分界線。他認為,基金投資企業的目的是希望協助有潛力的企業發展。這樣基金就不僅僅是資金的注入,還要有行業的經驗和管理的手段加入。從這個角度考慮,風投不僅僅是做早期也做后期。而Ventech風投合伙人郭佳則表示,有些公司本身已經發展很好了,從投行的角度講,可以是VC也可以說是PE的項目。“我們看準兩個方向,企業的增長率和企業帶給我們的回報率。只要企業能夠符合我們這兩個要求,并且我們能帶給企業除資金以外的技術和市場,那么就算是VC也會投向這些企業。”郭佳認為。

吳寶淳表示,中國的市場和經濟的環境也使得VC和PE的界限模糊。一些企業自身發展很多年,但從來都沒有融過資。這是國內企業跟國外企業不一樣的地方。當前中國一個創業者如果單純以創新的技術來打開市場,在中國還需要一段時間和距離。因此有些項目明明算是早期的VC,但投來投去就變成了后期了。當然隨著中國經濟一路演變,那么風投也會調整一些規則,會變得更加專注。

消費行業面臨管理挑戰

華興資本創始人包凡在會上指出,過去幾年跟消費類相關的投資的確在劇增,上到高端產品,下到投洗腳店,很多風投私募投的都是消費類的產品。包凡認為,“消費領域的市場一下子膨脹起來,但是在這個市場上做的一些企業以及一些企業家要順應這些需求,實際上我相信從管理上還是有很大的挑戰。”

軟銀中印基金合伙人陳頡贊同包凡的觀點。消費領域很多是跟其他領域鏈接在一起的。看好消費領域,主要還是看幾個東西,一個看這個行業的技術壁壘,如果技術壁壘太高,這樣的企業就比較困難,風投就比較看不準。假如技術壁壘太低,在將來可能變成純價格的競爭,如果不提高管理水平就做不下去。

第二個看企業管理團隊是不是找出辦法,可以提出一個有差異化的服務,不需要跟同行進行直接的價格競爭,因為中國最近的環境全靠價格來做,生意就越來越難做。比如實施的新勞動法,我們投一個消費類的企業,就是因為新勞動法的實施,如果企業沒有差異化的經營管理,維持相當高的毛利,企業就很難經營下去。

第三看企業家是否熱心的人,跟他的團隊分享股份,對待員工按照規章辦事。如果連這些東西都做不到的企業,在目前的環境下也很難持續經營下去,所以這三個理念,可能不是消費類行業獨特的東西,但是我們自己的看法是不能因為企業成長很快,就放棄了基本的投資理念。

本報記者王梅麗

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