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創投,向“種子”傾注不吃虧

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

新華報業網訊南京遠驅科技有限公司董事長黎亞平,心情近日放松了許多――就在前不久,他們開發的疲勞駕駛預警系統,參加央視的“創意中國星”比賽,最終獲得賽伯樂投資公司董事長朱敏的青睞,當場簽訂了1200萬元的創業投資協議。

疲勞駕駛預警系統,是一幫博士于2009年底研究出來的,填補了國內技術的空白。而這樣一家種子期企業,要拓展市場,急需融資。“為了能在‘創意中國星’的比賽中勝出,公司上下對這次比賽極為重視,準備了很長時間。”黎亞平說,“‘賽伯樂’慧眼識得千里馬,讓我們很感動。”

在新興產業蓬勃發展的江蘇,像“南京遠驅”這樣“嗷嗷待哺”的種子期企業,不在少數。數據表明,去年我省新增投資案例中,種子期案例投資金額的占比,較之上年下降了9.97%。

這邊,“種子們”的成長需要大量資本的“澆灌”;那邊,創投機構懷揣巨資卻找不到“好項目”,這是投融資領域的老話題,而記者了解到,隨著我省創投業的快速發展,一種投資階段不平衡的“結構性矛盾”日益顯現:創投機構大多熱衷于擴張期和上市前期的項目,對種子期項目的投資意愿卻并不強烈。為此,在省發改委日前舉辦的全省創業投資會議上,副省長徐鳴和省發改委主任毛偉明不約而同地呼吁:創業投資,應眼光向下,多關注種子期的企業。

創投機構為何“漠視”種子期企業?主要原因還是對種子期、初創期項目在風險識別、增值服務、風險管理三個方面的能力不足。

“創投企業能力不足,關鍵在于專業人才的缺乏。有些新設立的創投企業,管理人員尤其是高級管理人員,多由外地機構的成員兼職。”常州市發改委主任趙建軍說,“一些中小創投機構甚至因此而陷入了‘大項目搶不來、小項目不愿做、種子期項目拿不準不敢投’的境地。”某民營創投企業老總則直言:“我們不差錢,就想找個二三十億元的‘好項目’投投。可是,‘好項目’不是在人的嘴里,就是在人的眼里。找項目,真的讓人很頭疼。”

正因為多數創投企業熱衷于尋找成熟期的“好項目”,造成了目前創投界的競爭甚為激烈。而據蘇州市發改委介紹,蘇州去年193個項目中,投資種子期和起步期的項目達到100個,比例雖大大增加,只是投資主體仍集中在幾家國有創投公司,其中蘇州創投集團、蘇州科技創投和蘇州大學創投就占去80%,“而全市備案的創投企業有64家。”這意味著,絕大多數創投機構還在成熟期項目這一個盤子里“搶粥吃”,數家乃至數十家爭搶一個“好項目”的情況屢見不鮮。

創投企業為什么更多地關注成熟期項目?當然是出于商業利益的考慮。然而,事實證明,投資種子期企業,照樣會有好的回報。關鍵問題是,很多創投機構沒有意識到:成功的投資,不是簡單地投入幾百萬、幾千萬的資金,而是一個促進企業改造的過程,這種改造,包括管理升級、資本重組、商業模式創新,等等。

這樣的例子并不鮮見――

2001年,蘇高新風險投資股份有限公司出資400萬元,參與了南京高精齒輪股份有限公司的改制。在持有股權期間,蘇高新風投公司積極參與南京高齒的戰略規劃,并為企業上市獻計獻策。到2008年上半年退出時,收回投資24000多萬元,獲得了60倍以上的投資效益。銘賽機器人公司,是2008年成立的一家小公司,當時只有50多名員工,企業管理不規范,也欠缺市場運作經驗。去年,常州紅土創新創業投資有限公司看中了這個“種子期項目”,幫助企業進行規范化管理和方案設計、健全公司治理機構、組織市場開拓等。“被投企業去年就超額完成銷售業績,并獲得了2010年大量訂單,產品供不應求。”常州紅土總經理陳文正說。

當然,在陳文正他們看來,創投企業選擇種子期項目時,總會有些“抖呵”。這是因為風險補償機制的不健全。

目前,我省不少地方政府已設立了政策性創業投資引導基金,而在具體運作中,主要強調行業導向和區域導向,對投資種子期、初創期創投機構的政策引導、風險補償機制,力度顯得遠遠不夠。蘇州工業園區、吳江正在對補償機制的建立進行積極探索,其成功經驗有望在全省推廣。這一點,對創投機構攜手“種子”而言,無異于先吃了一顆“定心丸”。

記者了解到,相對蘇南,蘇中、蘇北的創投業發展較為緩慢。然而,隨著沿海開發戰略的實施,蘇中、蘇北的種子期企業對創投基金的渴求,日益迫切。例如連云港,處于沿海開發的龍頭地位,而本市的創投企業實力較弱、投資意愿較低,近兩年來沒有新增備案的創投企業;已備案的兩家,也沒有新增投資企業。

“江蘇創投業的發展已在全國領先,在接下來經濟轉型升級的關鍵期,若能解決好創投業的這種結構性矛盾,創業投資在我省創新型經濟的建設中,將發揮更大作用,大有可為。”省發改委有關人士說。

本報記者宋曉華

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