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基金:IPO盡早開閘要求越來越迫切

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

■本報記者徐科

近期,《證券日報》記者接觸的多位基金經理對IPO重啟表達了迫切心情,對IPO重啟的期望與日俱增。

“IPO重啟能使更多企業進入投資者視野,可以給我們更多挖掘機會。”某基金公司投資顧問昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,經過嚴格篩選,若IPO開閘,首批企業質量可能好于以往,或許其中蘊含不錯的成長標的。

IPO暫停已滿一年,以往喜歡“打新”博取收益的機構投資者將重心轉移到了參與上市公司的定向增發。截至10月10日,今年以來已有逾200家A股上市公司實施了定向增發方案。

Wind資訊的相關數據顯示,101家上市公司的定向增發獲配名單中有基金公司身影,涉及53家基金公司,累計獲配63.08億股,動用資金457.13億元。南方基金首席分析師楊德龍[微博]在接受記者采訪時稱,在IPO暫停的倒逼下,客戶需要找出路,行業需要整合,使基金今年熱衷定增。目前IPO暫停,定向增發是融資的最主要渠道。

在剛剛過去的第三季度,資本市場在曲折中前進,但并不影響基金的表現。數據統計顯示,今年以來基金業績整體為正收益,不過由于結構性行情,首尾業績相差較大。第三季度數據顯示,基金業績首尾相差近50%。

對于后市,基金經理們認為“市場震蕩上行仍是關鍵詞”。基金經理相對樂觀的態度并未有太大的改變。“四季度唯一的不確定性是IPO開閘,到底是一批批地上市,還是一個一個地上市,這對于A股市場的系統性沖擊是不一樣的。”上海精熙投資管理有限公司投資經理方增鵬認為,受IPO和高估值的影響,四季度的主要風險來自創業板,如果真的是獨一無二的公司,可能受到的沖擊不大,比如即將上市的互聯網公司對已經上市卻初具規模的公司沖擊比較小。

大成內需增長基金經理李本剛表示,IPO重啟會增加“小股票”供給,也會對現有“小股票”構成壓力。“小股票”本來估值就高,越高的估值,市場就有越高的預期,因此如果出現壓力和沖擊,這類股票很可能難以繼續維持高位。

一直以來,基金公司對新股的價值研判類同于二級市場公司研判,并無太多差異。在定價方面,一般會在評估公司潛在成長性基礎上,參考二級市場可比標的估值給予一定的折讓。

“IPO重啟在增加供給的同時,新股定價是否會顯著低于或高于目前二級市場可比標的的估值水平,是未來需要持續跟蹤的問題。”信達澳銀基金經理錢翔表示,對投資者而言,重要的是篩選真正的成長股,賺取其業績成長帶來的收益。

面對目前IPO長期停滯的狀態,接受《證券日報》采訪的基金經理紛紛呼吁,從目前經濟大局和決策層經濟政策來看,IPO盡早開閘是越來越迫切的事情。興業全球基金基金經理錢敏偉表示,雖然提高直接融資的政策已提了多年,卻一直邁不開步,銀行體系在中國越來越龐大,占據了絕大多數金融資產,金融風險也已蓄積到不得不防的地步,這與IPO多年來時停時開,時有梗阻狀態密切相關。可以說沒有IPO的發展,直接融資很難有本質的提高。

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