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市場仍以結構性行情為主基金掘金新興產業優質成長股

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

本報記者張鵬

周五滬指瞬間大漲5%,A股市場中很多股票在不斷創出新高。近期發布的7月經濟數據則顯示經濟環境正在不斷改善。有基金認為,A股市場可能已經處于上行通道,不過也有基金認為經濟正處于緩慢筑底的過程之中,市場的趨勢性回暖機會仍需要觀察和等待。預計下半年的市場仍然以結構性行情為主,看好新興產業趨勢性和結構性優質成長股。

整體趨勢或仍不樂觀

目前國內經濟宏觀環境暫時處于“增長回暖、通脹溫和、流動性改善”的狀態,大摩華鑫基金認為這比較適合市場反彈和風格切換,但需要留意的是長期向上的因素仍不具備,而短期“穩增長”又會增加中期的通脹壓力。

農銀行業輪動股票基金經理魏偉表示,國內經濟隨著勞動力紅利的消失和潛在經濟增速的下降,進入了一個與2000年到2010年截然不同的階段。目前經濟已經進入窄幅波動的區間,政府上下限管理政策明確,“下限”就是穩增長、保就業,“上限”就是防范通貨膨脹,整體經濟向上動力不足,向下有穩增長的政策支撐。在經濟平穩的狀態下,未來轉型的動力主要來自于政策的推動和技術進步。目前中國所面臨的情況與當時美國所面臨的情況比較類似,經濟仍然處于平穩增長,但原有的動力正在減弱,政府通過政策的推動,力圖加快經濟的轉型。

展望未來,信達澳銀基金表示,市場對國內經濟增長的預期在顯著改善;國內財政政策的擴張和庫存投資的見底回升將給經濟的企穩帶來有力支撐。流動性方面,資金過度緊張局面難以再現。鑒于此,A股市場可能已經處于上行通道,三季度的A股市場有望整體呈現上行格局。

中海基金在近期發布的下半年市場策略報告中,表達了對于A股市場相對謹慎的觀點。中海基金認為,市場的整體趨勢依然不樂觀。A股市場經歷急跌之后,可能會維持一段時間的區間震蕩,進一步的下跌需要新的觸發因素,利率水平的變化需要重點關注。同時,市場的見底需要見到以創業板為代表的成長股股票的補跌完成為標志。同時,政府對經濟增長的關注度有所提高,但政策走向仍然較為模糊,就業將是政府行為改變的最重要觀察指標。

挖掘趨勢性和結構性機會

部分基金認為,新興產業趨勢性和結構性機會并存,資產配置上通過緊密跟蹤經濟轉型背景下各行業景氣度的變化,如新型傳媒的崛起、電子與信息化浪潮、能源結構調整等帶來的投資機遇,精選有核心競爭力、發展趨勢向好的成長股,有望獲取穩健的投資收益。

大摩華鑫基金繼續堅持醫藥消費、TMT、節能環保等將中長期受益于中國經濟改革轉型的優質成長板塊同時,增加地產、建筑、鐵路投資裝備等將直接受益于“穩增長”政策的低估值藍籌品種,保持低估值藍籌與優質成長這兩條配置主線的均衡。信達澳銀繼續建議采取啞鈴型策略,重點看好優質成長股和受益于政策調控與改革的地產、機械等板塊。其中,房企再融資近四年后重啟值得關注。

對于金融股,信達澳銀認為,盡管存款利率這只“靴子”還未落地,但本輪利率市場化改革的過程中,多家銀行新一輪攬儲的硝煙已經燃起。信達澳銀研究總監兼信達澳銀中小盤基金經理曾國富認為,利率市場化對金融股是一個壓制,目前只放開了貸款利率限制,存款利率尚未放開,一旦放開,息差收入將進一步下降,存款利率市場化就仿佛是懸在金融股頭上的一把利劍。

浦銀安盛基金認為,國家穩步推進經濟結構性轉型,出臺發展智慧城市、文化產業等政策扶持戰略新興產業,在此背景下,績優公司有望享受改革紅利實現快速增長。廣發基金劉明月也表示,將重點關注受益于“調結構”政策的行業,如信息產業、文化產業以及消費升級等。“比如動漫產業,在我們國家是一個芝麻大的產業,但是在韓國,已成為韓國國民經濟的六大支柱產業之一。在日本,已經成為日本第三大產業,廣義動漫產業已經占日本GDP超過10%。而我們國內目前消費的還主要是韓國的、日本的或者其他國家的動漫。所以我們整個文化產業,包括電影、電視、視頻等一系列子行業會成為未來推動經濟發展的重要產業,有可能甚至可能成為支柱之一,也是結構轉型的一部分。”

魏偉表示,目前的中國技術進步比上世紀90年代更加緊跟國際技術發展潮流,眾多的新興行業的出現提供了眾多的投資機會。參考美國上世紀90年代的經驗,特別是科技類的公司,在股價上行初期主要依靠對新技術新產品的預期,但是從長期來看,盈利是支撐股價上行的關鍵,這就需要在眾多的新興行業中尋找長期有盈利支撐的優秀公司。

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