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興業全球基金:結構分化行情日益深入長期看好醫藥等泛消費板塊

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

年市場的突出特點就是結構性行情,此前表現為成長股、中小盤股票、主題投資受到市場熱捧,而藍籌股、周期股、大盤股等板塊則表現平平。興業全球基金表示,由于宏觀經濟復蘇速度緩慢,未來這樣的結構性行情還將繼續,而結構分化的態勢也將日益深入,長期則繼續看好醫藥等泛消費板塊。

從板塊配置來看,創業板公司業績會出現低于預期情況,明年1季度業績縱向上可能會不如今年4季度,無論是環比還是同比均可能出現下降,但從橫向上比較,創業板公司業績仍將好于其他行業,這就為其提供了較好的投資價值。

行業選擇上,短期內對傳媒板塊以及以收購為主要投資邏輯的板塊保持謹慎。三季度數據顯示,電影票房同比出現下降,這可能影響市場對行業增長速度的判斷,如果行業收購無法維持,未來盈利能力就要打一個比較大的折扣。在今年的行情中,收購是很多創業板、中小板公司股價上漲的主要邏輯,通過行業并購實現公司的迅速擴張,從而贏得市場青睞,但這一發展策略門檻很低,而且隨著收購越來越多,可供收購的標的公司也越來越少,收購價格也越來越貴,策略的投資邏輯也越來越不可控。

未來將繼續看好醫藥等泛消費板塊,一方面老齡化的比例不斷提高,這為醫藥板塊的發展提供總體支撐,另一方面,看好由于國內研發能力提升,實現先進藥品的進口替代,這需要一個個公司詳細去看,但總體是有機會的。對于板塊的高估值問題,好東西永遠不便宜,估值也不是投資中的絕對問題,只要公司未來能有序增長,高估值完全值得我們用時間去等待消化。

(編輯:余佳瑩)

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