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信托公司股東重塑金融機構系實力最強

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2月27日,方正證券發布公告稱,股東大會同意收購方正東亞信托70%的股權。

隨著資產管理業務放開的步伐越來越快,看起來信托的優勢正在逐漸被蠶食,但是在大資管時代的啟動階段,信托牌照依然受到青睞,信托公司股東背景仍在重塑中。

投資者報》對62家信托公司進行統計發現,十年前信托公司股東背景還相對單一,現在則變得多元,按控股股東的背景可分為4類:地方政府背景27家、金融機構背景9家、國企背景20家、民企背景8家。

不同背景的信托公司體現出不同的特點,比如地方政府和民企背景的信托公司往往員工較少,金融機構系信托公司管理的信托資產規模較高。

股東傾向絕對控股

中國信托業在混沌中誕生,在清理整頓中曲折發展。歷經六次大整頓,信托公司數量從曾經的上千家銳減至現存的67家。

“信托業務非常靈活,其他金融機構能做的它基本都能做;其他金融機構不能做的,它也能做,某種意義上,是中國的理財產品創新中心,這是信托公司最大的優勢。”一位銀行系信托公司人士對記者表示。

正是這個優點,讓信托公司牌照深受追捧,加之目前信托牌照的稀缺性,熱度更是水漲船高,各類機構一旦能有獲得成為信托公司股東的機會,大多數都傾向絕對控股,牢牢占據第一大股東的地位。

據《投資者報》統計,64家信托公司中,控股股東持股比例在50%(含)以上的公司就有41家,占比達64%;其中9家金融機構背景公司中,有8家控股比例都在50%以上;國企背景的有12家,在所有國企背景中占比60%;地方政府背景的有19家,占比為70%;民企背景的有兩家。

持股比例在90%以上的有16家,其中只有1家是民營企業背景的公司,該公司為上海愛建信托,其控股股東為上海愛建股份有限公司,持股98%,事實上是被其100%控股,因為另外的兩家股東乃是上海愛建股份公司的全資子公司。

持股比例最高的5位股東中,金融機構背景的最多,中國建銀投資100%控股中投信托,平安集團以99.88%的比例控股平安信托,華融資產管理公司以97.5%的比例控股華融國際信托。控股股東持股比例高的信托公司,在其公司名稱中基本都有股東的影子。

投資目的影響規模

之所以金融機構和地方政府最傾向于絕對控股,從資金籌集的角度看,是因為這兩類機構有強大的實力,更最重要的一方面則源自投資目的。

金融機構控股信托公司,目的是多拿一項業務牌照,與自身業務進行互補,便于今后更好的生存。如今利率市場化的逐漸深入,正倒逼金融機構,尤其是銀行進行金融創新與轉型,但中國金融業是分業經營,很多金融創新仍存在壁壘,迫使金融機構不得不繞道尋找其他路徑,控股一家信托公司是最佳選擇。目前僅建行、交行、興業少數幾家銀行已經控股信托公司,更多銀行還在奮力爭搶剩余牌照。

另外幾類金融機構是華融、信達等資產管理公司,平安、人保等保險集團公司,以及像中信集團這樣的金控集團公司。

地方政府控股信托的目的,主要是打造為自己所用的資金平臺。而央企除此目的外,還為獲得投資收益。

民營企業投資信托,則是為了分享信托公司盈利;有的目的更加明確,就是想再出售信托牌照,獲得溢價收益,國民信托就是一個典型的例子。

國民信托控股股東為豐益實業發展有限公司,持股比例31.73%。

“國民信托發行的產品一直很少,2011年基本都處于停發狀態,2012年才稍微活躍一些,擺明了這股東并不是想通過發行產品盈利,而是想靠出售牌照獲利。”前述信托人士表示。

去年5月份本報刊發的《工行收國民信托失利信托牌照價值上升》獨家報道中提到,工行曾與國民信托股東談判股權收購事宜,但由于國民信托股東要價太高,致使談判因談不攏價格而結束。

各類機構控股信托的目的不同,自然造成不同背景信托公司的信托資產規模不同。

金融機構背景信托公司的信托資產規模比較大。在信托資產運用前10名中有5家都是金融機構背景,分別是中信集團控股的中信信托、人保集團控股的中誠信托、平安集團控股的平安信托、建行控股的建信信托以及興業銀行控股的興業信托。

這也說明金融機構入主信托后帶來極大的協同效應。無論是銀行、券商、資產管理公司、還是保險,都具備接觸大量融資方及投資方的機會,有豐富的項目資源、客戶資源及金融人才儲備,這都成為金融機構系信托公司立足的法寶,造就了資產管理規模居于前列的成果。

而最龐大的地方政府背景信托實力卻比較弱,在信托資產運用規模前10名公司中,只有廣東粵財投資控股有限公司控股的廣東粵財信托入圍。原因在于,地方政府背景信托公司的業務擴張受到地域限制,同時還面臨專業人才不足的瓶頸。

國企背景的公司有4家入圍前10,分別是中國中化控股的對外經濟貿易信托、英大國際控股的英大國際信托、寶鋼集團控股的華寶信托、經緯紡織機械公司控股的中融信托。

民營背景的信托公司非但沒有一家入圍資產運用規模前10,反而有一半的公司落入后10名,分別是北京三吉利能源公司控股的華澳信托、涌金實業(集團)公司控股的云南信托、上海愛建股份公司控股的愛建信托和上述提到的國民信托,這個情況一方面說明民企背景信托公司競爭能力弱,另一方面也反映出民企背景股東的投資目的并不在做大規模。

此外,資產運用規模后10名中沒有金融機構背景和國企背景信托公司,其余的6個座次全部被地方政府背景信托公司占據。

本文來源:投資者報

責任編輯:NF075

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