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銀河基金進退維谷舉牌飛利信同時踩下雙十高壓線

2013-11-05 14:52:34
來源:網絡

《證券法》和《基金法》關于基金投資有兩條比例限制,也就是5%“舉牌”限制和“雙十”比例限制,銀河基金公司旗下基金在7月3日同時觸碰了這兩條限制:持有創業板公司飛利信(300287,股吧)的股份占上市公司總股本的5.54%,同時飛利信占銀河主題資產凈值比例也超過10%,成為國內基金業15年來第一次出現同時觸及兩大投資比例限制的案例。

因同時觸及到這兩大投資比例限制,基金公司一方面需要迅速降低飛利信占銀河主題資產凈值的比例,在規定的10個交易日之內降低到10%以下,但另一方面《證券法》又規定舉牌后半年之內減持股份的收益歸上市公司所有,這可能導致其無法正常減持飛利信股票,不免讓銀河基金左右為難。

銀河旗下兩基金“舉牌”飛利信

7月4日,銀河基金公司和上市公司飛利信同日發布公告,由同一基金經理成勝管理的銀河行業(519670,基金吧)和銀河主題在2013年7月3日持有飛利信發行的流通股合計698萬股,占該公司總股本的5.5397%,其中,銀河行業持有660萬股,占該公司總股本的5.2381%,銀河主題持有38萬股,占該公司總股本的0.3016%。

這就意味著銀河旗下兩只基金已經“舉牌”了上市公司飛利信。根據《證券法》第47條規定,持有上市公司股份5%以上股東,將其持有的該公司股票在買入后6個月內賣出,或者在賣出后6個月內又買入,由此所得收益歸該公司所有。

銀河基金公司表示,該增持不會對飛利信控股股東結構產生影響,旗下基金在未來12個月內,不排除繼續增持或減持飛利信股份的可能。

業內專家分析,相關基金應該遵守《證券法》中的相關規定,半年之內減持飛利信的所得收益歸上市公司所有,而無法歸到基金資產中。

飛利信是一家創業板上市公司,是國內智能會議系統整體解決方案最主要的提供商之一,今年以來該公司股價已經大漲接近120%。

銀河主題持有飛利信占比或超10%

比一般基金“舉牌”上市公司更受關注的是,銀河主題持有飛利信比例已超過基金資產凈值的10%,違反了基金法中的“雙十”比例限制。

“雙十”比例限制是指《基金法》中規定:單一基金持有一只股票的比例不能超過基金資產凈值的10%(指數基金除外);同一公司持有一只股票的比例不能超過該公司總股本的10%,基金公司一旦違反這一規定,必須在10個交易日內,將基金投資比例降低到法定的范圍以內。

天相投顧系統根據銀河主題7月1日公告的最新份額,結合銀河主題單位凈值、持有飛利信股份數和股價測算出來的7月3日飛利信已占銀河主題資產凈值的10.4%,7月4日和7月5日測算的飛利信股票凈值占比分別達到10.49%和10.33%,連續3個交易日都超過了基金資產凈值的10%。該公司有關人士未透露飛利信具體占銀河主題基金的投資比例。

此外,此次“舉牌”所涉及的另一只基金銀河行業持有飛利信的比例也逼近10%。以該公司7月1日公布的銀河行業份額測算,7月3日到7月5日飛利信分別占到該基金資產凈值的9.86%、9.93%和9.74%。一旦飛利信股價漲幅明顯超過基金資產凈值漲幅,或銀河行業基金被凈贖回3%左右,該投資比例也會超過10%,有可能引發銀河行業被動持有飛利信股票比例超限的問題。

同時處理舉牌、超限有難度

事實上,基金公司“舉牌”上市公司和基金投資單一股票占比超過10%的現象都曾經多次出現,基金公司處理單個比例超限問題并不困難,但此次銀河基金需要同時處理好兩個比例超限問題,難度很大。

據了解,近幾年公募基金或者基金公司旗下專戶“舉牌”上市公司的事情至少發生了10次,基金公司處理這一問題的辦法很簡單,就是買入后半年時間堅決不賣出,半年之后,“舉牌”問題自然就能解決。

非指數基金投資任何單一股票超過10%的現象,最近3年至少出現過10次,在基金季報中也經常披露一些基金持有某股票超過10%。在超過10%限制之后,基金公司通常的處理方法是立即減持股票到基金資產凈值的10%以下。一個例外的情況是2011年的“雙匯事件”,當時一些公募基金被動持有雙匯發展(000895,股吧)占比超過10%,但因雙匯發展長期停牌,基金公司無法及時賣出雙匯發展。

然而,銀河基金公司目前所面臨的情況更加復雜。銀河行業和銀河主題是共同“舉牌”飛利信的,從邏輯上來看,兩只基金都應該遵守半年內減持收益歸上市公司的條款,但由于銀河主題持有比例并沒有超過5%,該基金是否需要一直遵守這一法規,還存在疑問。

“如果銀河主題換了基金經理,不再由成勝管理,那么這只基金還是否要遵守半年內減持收益歸上市公司的條款?”有市場人士提出了這樣的疑問。

業內專家分析,如果銀河主題賣出飛利信獲得的收益歸屬上市公司所有,那么將損害了基金持有人的利益,從信托義務上來看,基金公司應該賠償基金持有人的這些損失。

銀河基金公司有關負責人表示,公司的所有程序都合規守法,不存在任何漏洞,從上市公司已公布的數據來看,這兩只基金持有份額均取得了良好收益。對于如何處理銀河主題持有飛利信比例超過10%的問題,該負責人未回應。

業內專家分析,擺在基金公司面前的主要解決方法是做好銀河主題基金的持續營銷,努力增加基金份額,非常情況下,基金公司可以自購旗下銀河主題基金,只要基金份額能夠比今年6月底增加5%以上,那么基金持有飛利信的比例自然下降到10%以下。

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