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證券業協會擬規范銀證合作

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

早報記者昨日獲悉,中國證券業協會已于本月17日下發《關于規范證券公司與銀行合作開展定向資產管理業務有關事項的通知(征求意見稿)》(簡稱“《征求意見稿》”),對證券公司銀證合作定向業務提出多項風險防范措施,旨在避免銀行將非標業務風險通過定向資管向證券公司系統轉移。

銀證合作定向業務是指合作銀行作為委托人,將委托資產委托證券公司進行定向資產管理,向證券公司發出明確交易指令,由證券公司執行,并將受托資產投資于合作銀行指定標的資產的業務。

《征求意見稿》指出,相關風險防范措施包括設立合作銀行財務門檻:最近一年年末資產規模不低于300億元,且資本充足率不低于10%;規定證券公司不得向合作銀行承諾委托資產的本金安全;證券公司不得以承諾回購、提供擔保等方式,變相向合作銀行保本保收益等。

分析人士稱,此舉對于證券公司“通道業務”短期會有所影響,長期看有利于證券公司規避更大風險,著力發展管理型資管業務。

“有些銀證合作業務投向違法違規項目”

據業內人士介紹,目前證券公司定向業務的指引主要根據證監會2012年10月18日發布的《證券公司定向資產管理業務實施細則》。該文適用于證券公司接受單一客戶委托、通過客戶的賬戶管理客戶委托資產的活動,并未對面向銀行的定向業務作出有針對性的要求。

證券業協會對《征求意見稿》做的起草說明稱,自去年證監會發布《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》及其配套細則以來,證券公司與銀行合作開展資產管理業務發展迅速,引起了有關部門和社會的關注。其中,以定向資產管理業務形式從事的銀證合作業務是最主要的業務模式。目前此類業務風險總體可控,但也存在一定的問題和風險,需要加以規范。

“證券公司在選擇合作對象時不審慎,沒有對合作對象的資質、履約能力以及風控水平做出一定的要求,容易引發連帶責任風險;銀證合作定向業務合同中當事人的權利、義務和職責約定不清或不對等,容易引發法律風險;證券公司在此類業務活動中內控把關不嚴,容易因操作失誤、系統故障、交易遲延等事件引發操作性風險,從而承擔違約責任等等。”起草說明書稱。

起草說明書還稱:“特別的,有些銀證合作業務以合法形式掩蓋非法目的,委托資金投向違法違規或存在利益輸送或開展資金池業務等法律法規、相關監管規定明令禁止的情形。”

部分城商行將被“擠出”合作名單

早報記者拿到的《征求意見稿》顯示,證券業協會對銀證合作定向業務的合作銀行設了相應門檻:合作銀行最近一年年末資產規模不低于300億元,且資本充足率不低于10%;法人治理結構完善、內控機制健全有效;最近一年未因經營管理出現重大違法違規行為受到行政處罰或被采取重大行政監管措施;最近一年財務狀況未出現顯著惡化、喪失清償能力等。

對此,業內人士表示,新規一旦實施,會對證券公司未來發展業務出現一定的抑制,但從目前銀行業的規模來看,應有超過七成的城商行超過上述正對資本充足率的要求,但一些償付能力較弱的農商行、農信社和部分城市商業銀行則會被“擠出”。

《征求意見稿》指出,上述規范是為了避免證券公司對合作銀行選擇不慎帶來的風險,而對于已經與不符合條件的銀行開展了定向業務的,應當在到期時終止。

為了防止項目風險向證券公司環節傳導,《征求意見稿》還提出,證券公司不得向委托人承諾委托資產的本金安全或保證委托資產的收益,不得以承諾回購、提供擔保等方式變相向委托人保本保收益;委托人應承諾對證券公司根據投資指令從事的投資行為承擔完全后果,自行承擔投資風險并處理相關糾紛。

《征求意見稿》還提出要銀證合作后續監管。證券公司除了向中證資本市場發展檢測中心提交此前規定的材料,還應當提交備案資料,包括合作銀行遴選制度、定向合同相關的附屬協議、運營情況定期報告,披露受托資金金額、資金實際投向、費用收取標準及方式等。

不得開展資金池業務

在規范了與銀行合作的門檻后,《征求意見稿》最終的指向仍是影子銀行的監管。

《征求意見稿》強調,銀證合作不得存在五類情形――證券公司分公司、營業部等不具備資產管理業務資格的主體不得變相獨立開展定向資產管理業務;不得開展資金池業務;不得將委托資金投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業;不得進行利益輸送;被監管部門禁止的其他情形。

資金池是指把各種項目的長期融資需求與投資者的短期理財需求所匹配,進而通過項目與產品的期限錯配方式來降低資金募集成本、運營成本的理財資金運作模式。銀證合作業務主要包含票據業務和資金池業務。資金源頭正是由商業銀行提供的理財資金,投資標的則是各大商業銀行持有的銀行承兌匯票、應收賬款等。

此前的2010年,銀監會叫停銀信合作業務,此后“銀證合作”和“銀證信合作”模式應運而生,這也成為商業銀行理財業務發展和信貸資產出表的主力渠道。

據介紹,券商資金池業務模式是,券商資管通過發行產品對接銀行的資金池,項目、資金都由銀行來兜底。券商資管實際只扮演通道中介角色,并收取相應手續費。

受益于此,自2011年來,證券公司資管規模急速膨脹,甚至以迅猛的態勢逼近早其發展七年的基金公司總資產規模,2013年6月底證券公司資管規模超過3.42萬億元,而上周基金業協會公布的基金公司公募和非公募資產合計為3.49萬億元。

公開資料顯示,證監會主席助理張育軍去年底調研券商的一大重點就是準備清理資金池業務。彼時,張育軍坦言,他最擔心的是券商學信托,包括代銷信托產品

有業內人士認為,叫停此類通道業務對券商本身而言是利好,券商平臺的高附加值應體現在投資管理能力和風險定價能力。

“對銀證業務的嚴格監管,已是大勢所趨,這也對行業長遠發展有利好作用,不過短期來看,由于基金子公司通道目前尚無明確監管條例,可能未來部分通道會分流到基金子公司。”一位證券公司資管人士如是說。

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