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直接融資8年間劇增6.5倍地產基金成山西民間資本新出口

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

房地產直接融資8年間劇增6.5倍

房地產開發企業的融資結構正悄然變化,直接融資已成為房地產開發企業重要的資金來源之一。住建部政策研究中心與高和資本聯合發布的報告稱,房地產企業直接融資占比由2004年的30%上升至2012年的40.5%,資金總額在8年間增長高達6.5倍。

值得注意的是,隨著山西煤炭資源整合收官,當地民間資本有借道地產業基金以實現高回報的趨勢。

高和資本董事長蘇鑫對《第一財經日報》記者表示,房地產直接融資形式主要有房地產信托、房地產基金和券商資管等。受地產信貸緊縮政策影響,2012年房地產直接融資的占比快速上升,去年房地產信托余額為6800億元,發展非常迅速;房地產基金剛剛發展起來三五年時間,去年有1000億到2000億元的規模,另外,券商資管也發展迅速。

住建部政策研究中心主任秦虹表示,一方面,房地產企業是資金密集的行業,離不開資金的支持,另一方面,不斷加碼的地產調控讓寬松的、低成本的、易于獲得的銀行貸款間接融資的環境很難再現。因此,傳統的依賴銀行貸款渠道沒那么寬松的情況下,下一個維持房地產企業發展的支撐點是直接融資。

秦虹認為,今年社會流動性相當充裕,但未來,除了貸款外,房企一定要多關注直接融資,因為這一定會成為改善房地產企業資金需求的重要工具。“直接融資一定是下一步金融改革其中的一個大方向,需要開發企業的高度支持,是未來房地產發展新趨勢里面的一個重要特點。”

上述報告顯示,進入2013年,房地產直接融資占比增加的趨勢還在擴大,房地產信托一改前幾年新增規模占信托總量比重下降趨勢,出現明顯增長,房地產領域成為信托資金主要投資方向。

以A股上市房企中華企業為例,2010年末、2011年末和2012年末該公司負債結構中銀行借款分別為46.13%、44.93%和30.92%,同期信托融資占比分別為20.36%、23.62%和27.02%。

數據顯示,2010年房地產基金開始蓬勃發展,新募基金數41只,募集規模164億元。2011年新募基金數97只,募集規模712億元。2012年進入市場調整,新募基金63只,涉及金額370億元。

今年年初,來自山西的晉商資本以基金形式買下北京麗澤商務區拍出的一塊土地。業內人士稱,這預示著房地產基金正在加速吸引更多民間資本的參與。

據蘇鑫介紹,今年5月山西省對外宣布歷時兩年的煤炭整合已宣告完成,70%煤炭已實現規模化和國有控股,而在缺乏更好出口的情況下,煤炭整合后的山西民間資本正在向基金等方向轉移。

“與鄂爾多斯等新興民間資本不同,山西民間資本更易于接受資本證券化的概念,將錢交給更專業的人士進行投資,未來基金或將成為山西民間資本的一個發展趨勢。”蘇鑫如是說。

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