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眾多產品跌破止損線私募7月底或迎清盤高潮

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

(記者徐維強)今年上半年A股先揚后抑,帶動私募產品也坐上了過山車。尤其是進入6月以來股市出現大跳水,眾多陽光私募產品凈值跌破止損線,只能黯然接受被迫提前清盤的命運。據統計,自6月以來國內已經有23只陽光私募產品出現清盤,其中8只為提前清盤,超過總量的1/3。業內專家分析,由于從凈值下跌到清盤有一定的時滯,預計相關數據將在7月底集中體現出來,屆時將會迎來一次私募產品的清盤潮。

觸及止損線結構化產品提前清盤

近期,市場上再次出現多只私募產品集中清盤的現象。私募排排網研究員彭曉武(專欄)介紹,國內私募產品的清盤主要有三種類型,一是產品到期進行清盤;二是由于產品凈值業績偏低,跌破止損線被迫清盤;三是投資者大量贖回導致私募基金的規模偏小,無法繼續運作而提前清盤。彭曉武介紹,當前第二種情況的私募產品清盤比較突出,直接原因就是6月以來國內股市的大幅下跌。

根據私募排排網統計,自6月份以來至今已經有23款陽光私募產品出現清盤,其中8款為提前清盤。據了解,這8只提前清盤的產品絕大多數為結構化產品,成立時設定有止損線,而在6月由于投資沒有把握好導致出現虧損,一旦觸及這條警戒線就必須嚴格執行清盤。此外,也有少量的私募產品出現因客戶提前贖回而被迫清盤的現象,盡管這些產品的凈值在1元以上,但由于投資者對市場前景不看好,導致產品規模達不到信托公司的要求,私募產品的利潤抵不上成本,也只好提前清盤。其中6月18日清盤的“長安信托-盈融達1號”,就是因為投資者贖回導致份額已少于3000萬份,根據信托合同觸發了提前清盤條約。

相比之下,非結構化私募產品提前清盤的比例很小。彭曉武介紹說,一些非結構化私募產品并未設置止損線,即使是設置了止損線的非結構化私募產品,其止損的要求一般在0.5元至0.8元之間,遠遠低于結構化私募產品的止損線,因而有著更大的空間。但從當前市場狀況來看,很多非結構化私募產品的業績表現也并不佳,很多都掙扎在生存線上。

7月底將有清盤潮

今年6月之前,A股走勢良好,陽光私募的表現也一掃去年的低迷。據統計,今年以來共有150只陽光私募產品出現清盤,其中僅有41只為提前清盤。而進入6月份之后,提前清盤所占比重大為提高。彭曉武透露,實際上提前清盤的情況更為嚴重。今年上半年發行了很多傘形結構化產品,融資杠桿更大,但很多并沒有對外披露詳情。而根據業內調查了解,此類產品近期出現了很多清盤,但并沒有對外公告。

而在今年的提前清盤產品中,業績最低的是凱石投資的“中誠信托-中誠主題精選”,凈值為0.7087元;其次為中智合信的“長安信托-中

智合信1期(長安投資94號)集合資金信托計劃”,凈值為0.7461元。而提前清盤的產品也出現周期越來越短的趨勢,不少產品的“壽命”不足一年,其中最“短命”的一只僅僅有66天,是去年11月27日成立、今年2月1日提前清盤的“天津信托-天信沐雪巴菲特一號”。

彭曉武介紹,由于從凈值下跌到清盤有一定的時滯,而非凈值下跌馬上發布公告進行清盤,因此現在的相關數據還沒有完全出來,還有相當多的提前清盤產品需要等到7月底才會集中體現出來。彭曉武判斷,7月底將是國內私募界比較難熬的一個時點,屆時將會迎來一次私募產品的清盤潮。

私募調降倉位等待8月行情

盡管進入7月份后A股近期出現了一定的反彈,但彭曉武認為這根本不能挽救那些瀕于危機邊緣的私募。目前市場上無論成交量、上漲幅度還是反彈力度都還是比較小,因而反映了市場行情也很虛弱,對于此前虧損較大的私募而言意義不大。

記者向多家私募了解到,對于當前的市場各家均不抱樂觀的態度,普遍預計7月份市場還將進一步下跌。出于防御策略,眾多私募也紛紛降低了自己的倉位,保持觀望。展望未來,各家私募看好8月份行情,預計可能會有一定的機會。

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