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A股質押融資額近500億中小板占53.6%風險控制不容忽視

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期“昌九生化(行情,問診)”股價連續跌停,使得融資投資者損失慘重,引發了市場對融資融券風險的關注。

近兩年,融資融券、約定購回和股票質押式回購業務,成為證券公司在弱市中新的盈利增長點,特別是股票質押式回購業務,其類似于銀行的類貸款業務,信用風險比較大。Wind統計顯示,截至11月13日,有51家證券公司在兩市開展股票質押業務,交易次數為353次,質押股數為71.78億股,其中國泰君安、廣發、中信、興業、國元證券(行情,問診)的交易次數位于前5位。

中小板質押占比超半

自今年6月初開閘以來,股票質押式回購業務發展迅速。6月24日股票質押式回購業務開閘,海通、華泰、中信、招商等9家證券公司完成首日交易,單筆業務的成交規模在幾千萬至億元,首日融資金額在17億元左右。經過4個多月的發展,股票質押融資回購業務開展得比較活躍。

交易所統計顯示,截至10月25日,上海證券交易所有83家會員有股票質押回購業務交易權限,期末待購回初始交易金額145.43億,期末標的證券市場市值為325.84億元,平均履約擔保比例224%,平均質押率為48.63%。截至10月25日,深市有83家開通交易權限,待購回初始交易金額為339.2億,在深交所,中小板股票占質押式回購業務占比最高,達53.6%;主板股票的占比約24.6%,創業板股票占21.8%。這也說明了在目前利率市場化進程加快的大背景下,利率中樞上移,中小板和創業板的小股東融資相對較困難,無奈以高成本向證券公司融資;相對而言,主板市場的國有企業比較多,大股東融資渠道較多,對于股票質押業務似乎并不積極,這也可以從深交所股票質押融資規模大于上交所中得到驗證。

據Wind數據統計,截至11月13日,有51家證券公司在兩市開展股票質押業務,交易次數為353次,質押股數為71.78億股,其中國泰君安、廣發、中信、興業、國元證券的交易次數位于前5位,分別為37、35、32、32、16次,可見這些券商股票質押業務比較活躍,大部分券商交易次數都在10次以下,說明股票質押業務格局的分化,不同類型券商在該業務的競爭力可能有所差異。

風險控制不容忽視

從個股的股票質押情況來看,據Wind數據統計,有213只個股的股東進行股票質押融資,累計交易次數354次,總質押股數為71.92億股,其中迪森股份(行情,問診)質押次數達9次,累計質押股數達5378.31萬股,而貴州百靈(行情,問診)、和晶科技(行情,問診)的交易次數為7次,值得注意的是,排在交易次數前10位的大都是中小企業板和創業板的股票,其中當代東方(行情,問診)、愛施德(行情,問診)在統計期的10月8日至11月14日期間股票下跌30%,這對券商股票質押的風險管理是一個挑戰。

目前券商為了控制股票質押業務風險,對不同類型股票的風險評級是不同的,一般是主板股票質押率在40%~50%之間,中小板股票約35%,創業板則為30%左右,對于非解禁股票以及個人持有的股份,質押率一般都相應下調。而券商融資利率一般在8%~9%之間。截至10月25日,券商股票質押式回購業務規模已經達到484.63億元,年底突破500億元毫無懸念,將為券商帶來可觀的利息收入。(作者系東北證券(行情,問診)分析師)

股票質押交易次數排在前10位的券商

券商名稱交易次數總質押股數(萬股)參考市值

國泰君安證券3790,153.14990,544.95

廣發證券(行情,問診)3550,072.85604,913.15

中信證券(行情,問診)32114,273.471,088,458.47

興業證券(行情,問診)3281,935.37602,580.15

國元證券1634,684.26404,602.16

招商證券(行情,問診)1514,768.50226,993.90

中信建投證券1420,928.28229,970.40

海通證券(行情,問診)1420,297.25306,727.60

華泰證券(行情,問診)1314,870.50179,359.60

國信證券1225,908.00335,072.88

股票質押交易次數排在前10的個股

證券代碼證券簡稱股票漲跌幅(10.8-11.14)交易次數總質押股數(萬股)參考市值(萬元)

.SZ迪森股份-5.12%95378.316.2

.SZ貴州百靈-0.36%7

.SZ和晶科技-14.15%72310.6

.SZ齊星鐵塔(行情,問診)6.90%6.42.9

.SZ金葉珠寶(行情,問診)6.71%5.42.3

.SZ東凌糧油(行情,問診)-9.00%55949.43

.SZ國電清新(行情,問診)10.56%53650

.SZ首航節能(行情,問診)13.53%5.56.8

.SZ當代東方-30.10%46240.5

.SZ愛施德-30.50%4

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