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券商質押式回購呼之欲出

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

繼融資融券、約定式購回和權益類互換三大券商融資類創新業務之后,證券公司的質押式回購也有望近期推出,券商的資本中介功能將進一步提升。

5月下旬,上交所和深交所完成了股權質押式回購證券交易的首輪聯網測試,中信證券(行情,資金,股吧,問診)、招商證券(行情,資金,股吧,問診)等10多家券商參與其中。滬深證券交易所和中登公司近期聯合發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(試行)》,對業務開展細則做出進一步規范。

市場預計,該業務最快有可能在6月份正式推出,未來券商融資類創新業務數量和規模將繼續擴大。

打破銀行信托壟斷

股票質押式回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質押,向符合條件的資金融出方融入資金,并約定在未來返還資金、解除質押的交易。資金融出方既可以是券商,也可以是券商通過發行集合資產管理計劃或定向資產管理計劃等資管產品向社會融資。

根據兩交易所頒布的業務規則,證券公司將根據融入方和融出方的委托向交易所股票質押回購交易系統進行交易申報,交易申報時間為正常證券交易時間,證券結算公司將提供相應的證券質押登記和清算交收等業務處理服務。

滬深兩大交易所對參與股票質押回購的證券公司實行交易權限管理。若是券商出現違反相關法律法規、未盡核查責任導致不符合條件的資管產品參與股票質押回購、或是進行違約處理等情況,證交所可暫停其股票質押回購交易權限。若情節嚴重,證交所可終止其交易權限。

事實上,以股票為抵押物的融資早已有之,目前銀行和信托推出的股權質押貸款業務和股權質押信托業務正在開展。股權質押融資已成為上市公司大股東的重要籌資手段,2011年上市公司累計股權質押金額約為4600億元,2012年增長至約6500億元,今年前5個月質押金額已經達到2600億元。

在股權質押市場上,商業銀行和信托公司占據著絕對優勢,前者近幾年的市場份額不低于40%,后者則不低于50%。

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