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國泰國債ETF下月進入質押回購庫

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近日上證所和中登公司的兩則公告,再次把目光聚焦到今日發行的國泰上證5年期國債ETF之上,根據公告內容,決定自今年3月25日起,將國債ETF計入現有債券質押式回購質押庫,而另一份《上海證券交易所債券ETF業務指南》公告還進一步明確,債券ETF可以實行T+0交易。

值得關注的是,兩則相關債券ETF管理細則的公告雙雙選擇在國泰國債ETF()即將發行之前刊登,被業內人士解讀為對該具有行業創新意義產品在政策層面上的“保駕護航”。

根據最新公布的《關于國債ETF基金計入回購質押庫的通知》,為了更好地滿足投資者的投資交易需求,上證所和中登公司決定自2013年3月25日起,將國債ETF計入現有債券質押式回購質押庫。

《通知》規定證券公司開展國債ETF的回購交易,應按照相關要求,對投資者回購標準券使用率、回購放大倍數和交易情況進行監控。回購標準券使用率不得超過90%,回購放大倍數不得超過5倍。

通知還要求,投資者當日買入或者申購后由上證所交易系統確認記增的ETF份額可申報進入回購質押庫;投資者當日申報出庫的ETF份額可以賣出或者贖回。對于客戶的融資回購到期,相關券商和會員單位應嚴格做好客戶風險管理,確保客戶在庫質押券足額,并完成相應資金交收義務。

這也意味著即將發行成立的國泰國債ETF將成為首只可以進行質押回購的ETF產品,并且5倍的放大倍數也超過了此前市場的普遍預期。

而緊隨之后發布的《上海證券交易所債券ETF業務指南》則將使得國泰上證5年期國債ETF成為中國資本市場上第一只完整意義上實現“T+0”交易制度的ETF產品。

業務指南顯示,未來債券ETF可以在交易所實現“當日買入,當日賣出”,且未限制當日內買賣次數。與早些時候發行成立的貨幣ETF不同,指南同時還表明,債券ETF在T日投資者申購的份額,T日可賣出或贖回;T日投資者贖回ETF,份額實時記減,贖回獲得的成分債券T日可賣出,也可用于當日的ETF申購;投資者T日買入的ETF份額,T日可以賣出或贖回。

值得注意的是,該交易制度上的優勢目前僅有債券ETF能夠享有。在華泰證券()研究所首席基金分析師王群航看來,“與只能夠在場外做申購、贖回的貨幣市場基金相比,國泰上證5年期國債ETF最大的優勢在于它的資金到帳效率,即大家可以在場內實時買賣該基金。不看好股市,賣光了所有的股票,或者權益類ETF之后,可以立即買進該基金;看好股市行情,賣出該基金之后,只要報價合適,委托可以實時成交,資金可以實時到賬,實時可以用于隨后的相關交易。而申購、贖回貨幣市場基金,則完全做不到這些。”

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