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安信證券包攬席位力挺泰達穩健分級基金做市商或現身

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

龍虎榜5大交易席位同為一家證券公司旗下營業部,你見過嗎?

但就在近兩日,這一現象在泰達穩健()(愛基,凈值,資訊)身上頻繁上演,其背后究竟蘊藏著何種玄機?

安信證券包攬買賣10席位

昨日(11月6日),泰達穩健以29.28%換手率登上深交所龍虎榜。盤后信息顯示,安信證券旗下汕頭中山路、成都領事館路等5個營業部同買同賣,清一色占據泰達穩健買入賣出全部席位。

事實上,10月份以來,泰達穩健多次因換手率過高,登上深交所龍虎榜單。每一次入榜,安信證券均為“主力功臣”。

前一個交易日(11月5日),安信證券營業部也全部包攬買賣十大交易席位;上周五(11月2日),除了賣五席位為銀河證券北京建國路營業部外,買入5大席位加上賣出前4大席位,均為安信證券成都領事館路、北京遠大路等5大營業部。事實上,在10月份以來泰達穩健7次登上龍虎榜,安信證券占據的主力位置從來不低于6席,也多為以上幾個營業部參與。

伴隨著換手率增長,泰達穩健成交量也日益擴大。記者觀察發現,8月初,泰達穩健成交量每日僅為3000多手,自8月下旬以來,泰達穩健成交量逐級擴大,8月22日,泰達穩健成交量1.48萬手,9月下旬成交量再上一個臺階,9月21日達2.59萬手,相比8月份擴大1倍,昨日,泰達穩健日均成交量為3.28萬手。

由于之前流動性不足投資者離場,泰達穩健場內流通規模一度跌至600多萬份,比上市之初縮水90%。近期隨著交投活躍,場內份額也相應提升,深交所數據顯示,泰達穩健最新場內規模1122萬份,比8月初規模將近翻倍,場內流通份額也恢復至上市之初份額的15%左右。

或有做市商成分

對此現象,泰達宏利基金對《每日經濟新聞》記者回應稱,分級基金的A類和B類份額,作為二級市場交易品種,其成交和走勢主要受投資人自身對后市行情判斷的影響。

華泰聯合證券基金分析師王樂樂則對記者表示,安信證券營業部自買自賣的做法有某些做市商的成分,但也不完全是做市商的行為,這是因為做市商一般以非盈利為目的,活躍市場份額,可能涉及到泰達穩健、泰達進取()(愛基,凈值,資訊)兩類份額的交易。同時,泰達穩健成交量較小,幾十萬元金額就能上交易所盤后數據。

“從已知數據不能斷定是炒作還是做市商。做市商提供流動性是好事。做市商是低買高賣,炒作則可能采取高買低賣的策略。后者是證監會禁止的。”某分級基金研究人士表示。

另一券商基金研究人士則稱,盡管目前分級基金A份額波動較小,中間還是有利差,有可能券商自己做這方面的交易獲利。同時他指出,基金上市初期可能會存在某些流動性問題,各方采取措施增強基金流動性,最后使分級基金流動性得以提高,對整個市場都有好處。

“這其中也許會依靠雙方利益驅動形成合力,但是沒有互利也辦不了事情。之前農業銀行()二級市場價格經常1分錢上下波動,很多人也在做這方面的利差買賣。”他表示。

王樂樂也稱,泰達穩健流動性提高后,沖擊成本降低,對投資者有利。

做市商模式漸熱

今年7月,嘉實多利進取()(愛基,凈值,資訊)4天漲逾30%,賺足資本市場“眼球”,暴漲過后,無論是基金規模還是日均成交量均比之前有所提升。數據顯示,截至昨日,嘉實多利進取場內流通份額為6897萬份,比7月12日行情啟動之時翻了21倍。

9月份以來,A股市場逐級下跌,巨額資金涌入分級基金B份額,博取反彈行情,申萬進取、銀華銳進()(愛基,凈值,資訊)、信誠中證500B等進取份額規模逐月增加。以信誠中證500B為例,最新場內份額13.31億份,相比9月3日6.93億規模翻了近一倍。

伴隨著分級基金市場逐漸“火熱”,基金也樂于采取措施提高基金流動性,從而做大產品規模。

據某券商基金研究人士對《每日經濟新聞》記者透露,基金通常會找券商扮演分級基金做市商的角色,提高分級基金流動性。“不過,做市商基本都是券商自營在做,也不是營業部在做。”

他表示,分級基金做市商都是在基金溢價的時候參與。券商在一級市場申購,拆分后在二級市場賣出,券商幫助基金公司將份額做大,基金公司給券商返還傭金。不過這些都是一二級市場套利驅動,并不會有一個最終的份額指標。

他同時稱,分級基金折價時的反方向套利操作,做市商一般不參與。“一方面是會減少基金規模,另一方面溢價套利涉及時間成本,套利空間不確定,做這方面的投資者較少。相對而言折價套利因為在基金合并時就鎖定套利空間,只有基金凈值波動的風險,可以通過股指期貨對沖,所以投資者參與得較多。”

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