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國泰基金張一格:國債ETF將引入做市商

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

節后率先發行的國泰上證5年期國債ETF及聯接基金將填補市場空白,拉開國內債券ETF發展的序幕,其擬任基金經理張一格向中國證券報記者表示,將引入做市商,抹平兩個市場之間的價格差異。

張一格介紹,國債ETF產品的潛在投資者很多,值得一提的是未來國債期貨的投資者。首先,投資國債ETF有利于在未來國債期貨投資上防止被逼空;其次,國債期貨的投資者還可利用國債ETF做套保,這個品種可以對應未來5年期的國債期貨;第三,國債期貨市場的定價與現貨市場的價格容易出現偏差,投資者還可以利用國債ETF與國債期貨進行套利;第四,國債ETF有一級市場和二級市場兩個形態,有望出現一級、二級套利機會,吸引機構投資者介入。此外,國債ETF還可作為儲蓄產品的替代品,適合風險偏好比較保守的個人投資者。

張一格認為國泰上證5年期國債ETF最顯著的優勢是有望抹平銀行間市場和交易所市場之間的市場差異。他表示將引入做市商。做市商本身就會在兩個市場間的定價差尋求套利機會。當越來越多投資者介入套利,套利空間會漸漸被抹平,兩個市場的價格將逐漸一致。另外,國債ETF產品有望壯大交易所市場,從而激發市場活力。

從目前溝通的情況來看,不少證券公司對國債ETF興趣濃厚,部分銀行對此也有興趣,希望進入交易所市場,對國債進行交易投資。

為了有效減少跟蹤誤差,張一格表示產品會在一年中有多次分紅機會。在投資中,將盡量使用流動性較好的債券,優化抽樣復制指數;同時在構建組合時,所構建組合的久期與指數組合的久期應盡量一致。

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