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嘉實多利進取炒作幕后推手:游資還是做市商?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

9月24日至10月10日嘉實多利進取()(愛基,凈值,資訊)漲幅高達28.98%

近期大部分杠桿債基價格上漲,嘉實多利進取的價格漲幅一騎絕塵。從9月24日至10月10日,嘉實多利進取二級市場價格漲幅高達28.98%,其凈值漲幅僅為10.39%。這也使得該基金整體溢價一度高達6%,吸引了大量套利資金入場。

事實上,嘉實多利進取的二級市場價格今年已經出現多次異動。分析人士指出,主要是由于基金盤子小且可以配對轉換套利成為游資進攻目標。也有市場人士表示,可能是基金公司的做市商拉高價格吸引套利資金,做大基金規模。

游資or做市商?

“嘉實多利進取并不適合個人投資者,因為太難把握。”國金證券()基金分析師高平在接受第一財經日報《財商》采訪時表示,從過去二級市場走勢來看,嘉實多利進取盤子比較小,游資很快就把其價格炒起來,但回落也很快。

根據Wind數據,今年下半年以來,嘉實多利進取的價格已經出現三次異動。7月初,嘉實多利進取短短六個交易日,價格上漲了65.57%,隨后又遭遇4個跌停;9月6日~9月12日,短短五個交易日上漲37.64%,隨后迅速回落;9月24日開始,價格再度飆漲。

高平指出,由于嘉實多利進取母基金為二級債基,從過去來看其走勢與股市相關性很大,股市上漲,游資就開始炒作嘉實多利進取。

從嘉實多利分級債基中報數據來看,該基金股票倉位高達13.09%。很有可能游資利用該基金高杠桿、較高股票倉位,以及A股大幅上漲來進行炒作。

“這一次的炒作和之前有一定區別,之前的爆炒并沒有太多成交量。”新浪基金研究中心研究員楊宇則認為,這次成交量已經明顯放大,通過幾次炒作,不斷帶來申購套利資金入場,基金規模也慢慢做大。“我覺得有可能是嘉實基金找的做市商,通過這種方式做出套利空間,吸引資金入場。”

事實上,大多分級基金都存在規模小、成交不活躍的缺陷,所以有的基金公司會找做市商來提高流動性,從而擴大規模。目前較為成功的是銀華基金,金利鑫利、穩進銳進等都已經成為龍頭品種。

在近期嘉實多利進取價格的大幅上漲之后,基金相對于母基金而言整體溢價率在三個交易日內從1.62%攀升到6.07%,套利資金瞄準機會陸續進場。根據Wind數據,9月27日開始嘉實多利進取份額突破1000萬份,到了10月12日已經達到2100萬份,短短七個交易日內份額增長一倍。同時隨著套利資金的進場,溢價空間不斷縮窄,到了10月11日,如果扣除申購贖回等成本,套利空間僅有0.86%。從10月11日開始,嘉實多利進取價格開始下跌,當日下跌6%。10月12日下跌2.4%。

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