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助力T+0黃金ETF引入做市商

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

伴隨國內首批黃金ETF(交易所交易基金)的獲批,各產品的ETF設計也逐漸浮出水面。記者日前從國泰基金了解到,國泰黃金ETF()除了采用T+0交易機制外,還特別設計了AP模式(授權參與人制度)。所謂AP,相當于做市商,目的旨在保證ETF的二級市場流動性。

從公布的產品資料來看,國泰黃金ETF將主要投資于金交所場內的黃金投資品種,以追蹤國內黃金現貨價格的走勢。ETF基金份額以人民幣標價,在上證所掛牌交易,投資者可以像買賣股票一樣在上證所進行ETF份額的二級市場交易,也可以使用黃金現貨合約進行黃金ETF的一級市場申購和贖回。

上市交易的國泰黃金ETF屬于“T+0”產品,所謂“T+0”,就是當日買入的基金份額當日即可賣出,這樣投資者就可實現黃金投資當日買、當日賣,資金在單日內也可實現多次循環。雖然“T+0”交易機制極具優勢,但也存在一個不容忽視的潛在問題,那就是機構投資者在大額交易過程中可能會一時找不到交易對手方,由此無法把握稍縱即逝的投資機會。

對此,國泰黃金ETF擬任基金經理楊旭蔚表示,為解決黃金ETF日常管理中的流動性問題,國泰基金將引入獨有的AP模式,以助力“T+0”。

“所謂AP,相當于做市商。與非AP相比,授權參與人(AP)有做市義務,他們在機構投資者需要買入或賣出大額基金份額時,作為交易對手方,參與二級市場競價或以大宗交易方式維持基金的持續報價。”楊旭蔚說。

楊旭蔚表示,AP模式的最大優勢在于保證ETF的二級市場流動性,降低沖擊成本。該制度主要借鑒了國外目前管理規模最大的SPDRGoldTrust黃金ETF運作經驗,關鍵著眼點是為投資者做服務。

他還透露,未來國泰基金將邀請3到5家實力雄厚的機構(以券商為主)來做指定的授權參與人。

標簽:ETF基金動向基金份額做市商黃金投資

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